概念概述：

 

　　①现阶段随着陕西产区进入清库阶段，会支持西部的走货加速，但是是以捐躯利润的形式进行，廉价造成的走货加速现象，不及以说明苹果的根基面好转，随着南边水果的连续上市，对于旧季苹果的费用仍有一定的压抑。

 

　　②随着05合约的结束，现有合约为新季合约，库存果的费用，对新季合约的传导是一个间接的历程，主要是通过影响早熟苹果的收购价，进而影响晚熟苹果的开秤价。

 

　　③新季苹果根基实现坐果，固然片面产区今年坐果期受雨水天色影响，坐果率可能下降，但是站在全国的角度，预估今年的产量同比增加。

 

　　策略建议：

 

　　10合约逢高空

 

　　危害提醒：

 

　　需要恢复超预期，利多；

 

　　替代品提供出疑问，利多；

 

　　产区天色异常，利多；

 

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　　一

 

　　供给

 

　　1、主产区近期情况

 

　　当前库存果的费用处于近几年同期低位，整体出货速率高于昨年同期，但是仍旧是以廉价动员走货的方法进行。05合约曾经结束，现有合约为新季合约，库存果对新合约的影响较小，主要是间接传导好处，库存果的费用通过传导到早熟果的收购价，间接再传导到10月份晚熟富士的开秤价，所以现阶段的库存走货清库，仅作为辅助参考好处。

 

　　2、库存

 

　　5月13日据卓创统计，全国周度去库43.83万吨，全国节余库存515万吨，本周的出库速率有所放缓，但仍高于往年同期，主要是随着陕西片面冷库的清库，费用下滑，支持走货速率。近期的去库快只是一种表象，我们惟有看到好货的去库加速，那才气说明根基面在好转。

 

　　3、天色

 

　　新季苹果曾经过了花期，并根基实现坐果，今年的倒春寒对产量影响不大，坐果期间，固然片面区域下雨，坐果率有所下降，但整体预估今年的产量同比增加。

 

　　二

 

　　需要

 

　　1、批发环境趋势周度交易量

 

　　批发环境趋势水果交易量整体未恢复至往年同期水平，接下来，随着南边水果连续上市，对苹果贩卖的仍有一定的不利影响。

 

　　2、出口

 

　　2020年苹果出口量105.8万吨，同比+9%，2020年5-9月份，因国内苹果原料费用较低，适用出口，叠加夏日国内水果环境趋势低迷，不少贸易商积极寻求国外同盟时机，增加出口量。

 

　　三

 

　　其余水果费用

 

　　农业屯子部的费用数据显示，近期整体水果随着周期性颠簸，其中苹果的批发价趋势性向下，处于同期低位。

 

　　四

 

　　费用及价差剖析

 

　　苹果10-01价差为-113，当前预估新产季苹果产量同比增加，10合约受到压抑，01合约比10合约多出仓储费用（现货费用保持固定的情况下），01合约比较10合约升水。

 

　　五

 

　　总结

 

　　①现阶段随着陕西产区进入清库阶段，会支持西部的走货加速，但是是以捐躯利润的形式进行，廉价造成的走货加速现象，不及以说明苹果的根基面好转，随着南边水果的连续上市，对于旧季苹果的费用仍有一定的压抑。

 

　　②随着05合约的结束，现有合约为新季合约，库存果的费用，对新季合约的传导是一个间接的历程，主要是通过影响早熟苹果的收购价，进而影响晚熟苹果的开秤价。

 

　　③新季苹果根基实现坐果，固然片面产区今年坐果期受雨水天色影响，坐果率可能下降，但是站在全国的角度，预估今年的产量同比增加。