引言

 

　　金融科技带来新一轮的金融创新，大数据、云计较、人工智能、区块链等各种新技术接续涌现并投入应用的同时也引发了诸多新型风险，对金融监管提出新的搦战。从国际视角来看，英国于2015年首创“监管沙盒”(Regulatory Sandbox)机制，设立创新中心并开启沙盒项目请求，其目标是强化英国作为欧洲金融科技中心的地位，并晋升英国在全球金融科技平台的话语权。随后，澳大利亚、新加坡、中国香港、加拿大、韩国、泰国、印度、马来西亚、荷兰等国度和区域出于不同的原则目标及长处诉求设置了“监管沙盒”机制，并颁发关联指南用于引导实践。总体而言，“监管沙盒”是金融监管部门在为激动金融创新所设立的专门机构/部门中订定的分外经管机制，旨在为金融机构或为金融服无供应相应支持的非金融机构测试金融创新供应一个时间和局限有限的“安全空间”，在此空间内企业可享受必然的监管宽免，如果测试效果获得承认，测试实现后可进行大局限推广。印度作为南亚区域的主要国度，其金融监管体系的蜕变走势与我国类似，并且看重发展金融科技家当，因此通过分析印度“监管沙盒”机制的内容和模式，有助于为中国索求建立“监管沙盒”制度供应借鉴。

 

　　印度金融科技“监管沙盒”的发展背景

 

　　(一)印度金融科技家当发展历程

 

　　比年来，金融科技在天下局限内发展快，成为各国政府、国际构造、业界、学界高度眷注的核心。金融科技通过技术对象的变革推动了金融体系的创新，在必然水平上转变了现有的金融生态，增长和衍生出新的金融业务模式和金融产品供给，有效晋升了金融服无的便利性和可得性。今年年PWC-Startupbootcamp的钻研报告显示，印度金融科技行业增速划分超过全球和亚洲平均水平的20%和25%，成为全球金融科技行业发展最快的环境趋势，其中以数字支付为代表的金融科技走在天下前线。安永(Ernst&Young)公布的《今年年全球金融科技采取率指数》观察报告显示，印度的金融科技采取率为87%，与中国并列全球第一。印度金融科技的兴起得益于政府的多项蜕变行动和关联政策支持，包括实行“数字印度”战略、奉行“废钞行动”和“普惠金融”计划，以及印度贮备银行(Reserve Bank of India，RBI)大力推动生物识别技术、统一支付接口(Unified Payments Interface，UPI)技术、无现金支付、声响支付等创新技术，助力印度数字化支付蜕变，为印度金融科技的发展奠定优越的基础。随着政府的正视和大力支持，印度国内的金融科技企业数量大幅增长，金融科技平台融资范围在全球压倒一切，国内公众对金融科技接管度也位居前线。当前，印度已慢慢形成了涉及数据支付、新型假贷、人工智能和数字财富经管等多个平台的金融科技生态体系。总体来说，印度的金融科技整体在稳步发展的基础上将进来发展期和成熟期，庞大的潜力正慢慢开释，受到资本环境趋势的狂热追捧。

 

　　(二)印度金融科技发展的主要平台

 

　　按照巴塞尔委员会(Basel Co毫米ittee on Banking Supervision,BCBS)的分类方法，金融科技举止主要分为支付结算、存贷款与资本筹集、投资经管和环境趋势办法。在一系列蜕变措施刺的激下，印度金融科技家当已经初具范围，在P2P网贷、电子支付、区块链、智能投顾、大数据、普惠金融、技术驱动的银行概括服无、互联网金融安全与生物识别等方面，都阐扬出诸多亮点和发展潜力。印度金融科技家当的详细平台见下表：

 

　　1.支付结算：支付业务是金融科技的核心业务。印度贮备银行连续策动更多地应用电子支付，以实现“现金较少”的社会。在印度政府大力支持下，当前印度互联网支付的参与方能够分为电信系、电商系、银行系、钱包公司系和支付银行系，每个系别都有各自的代表企业。印度国度钻研院的报告显示，今年年是印度数字支付的一个挫折点，印度花费者对金融科技服无的应用率高达52.9%，仅次于中国，位居全球第二。根据国际环境趋势钻研机构Research and Markets公布的《印度数字支付环境趋势趋势报告》显示，2020年末将有超过80%的城市百姓将选

 

　　用数字支付，到2022年末数字支付行业的交易量将达到7000亿美元。印度政府看重数字交易、技术基础办法以及支付结算等平台的功令法规建设，从长远来看数字家当领有较大的发展潜力。

 

　　2.存贷款及资本筹集：在印度，由于传统融资渠道不能够有效满足小微企业和创新企业的融资需要，具备替代好处的新型贷款方法和融资渠道正在兴起，弥补传统金融机构不能够、不肯意大概不想服无的对象或平台，进步资金融通效率，降低融资成本，笼盖中低端客户和小微企业的融资需要，使经济社会举止效率和品质得以晋升。印度P2P网贷当前仍处于行业发展初期，但远景较为灼烁。今年年10月，印度贮备银行针对P2P网贷公布了最新的监管规定和行业标准。众筹平台则依托P2P网页假贷平台快发展起来，但由于监管政策尚未出台，面临较大的合规风险和监管风险。

 

　　3.投资经管：以人工智能为支持的科技参与金融体系的要素整合，会促使金融服无公司更加公平、有效地扩大金融服无，具备必然自我学习才气是来日人工智能发展的紧张偏向。随着印度政府对金融科技家当加大支持力度，人工智能、机器学习、智能合约等先进技术希望在印度投资经管环境趋势更加深刻地推广应用，再加上印度传统金融理财机构与金融科技企业接续增强同盟，智能投顾环境趋势将迎来爆发式增进。国际出名环境趋势观察公司CyberMedia Research(CMR)和印度应用与服无业企业协会钻研表明，关于印度银行、证券、保险等行业而言，人工智能技术的多场景应用能够在安全与合规的基础上，为客户供应人道化服无，简化后端业务流程并适时追踪分析花费行为。

 

　　4.新型环境趋势基础办法：数字平台和数字化基础办法成为印度金融科技家当发展的紧张平台。大数据的技术开辟和场景应用逢迎了印度国内IT行业和服无业数字化转型的迫切需要，在大数据这一细分平台，印度的整体布局发现密集化趋势。根据《印度大数据工作环境趋势报告》显示，班加罗尔汇集了大批大数据科技企业，占有大数据环境趋势工作份额的40%。随着大数据家当的发展，印度国内涌现一批基于大数据的征信平台，但现阶段印度大数据征信环境趋势的数据搜集存在较大疑问，数据难以获取成为印度大数据环境趋势发展的最大绊脚石。云服无方面，根据Gartner的数据，今年年印度的云服无收入同比增进24.3%，高于全球平均增进率16%，排在第三位，仅次于中国(33%)和印度尼西亚(29%)，其中应用服无(Software-as-a-Service，SaaS)云应用约占大众云服无总收入的50%。别的，数字化平台和网页带来了更高的风险敞口，智能安全微风险分析需要也客观地推动了大众云服无的疾速增进。

 

　　(三)印度金融监管制度建设和蜕变创新

 

　　印度的最高宏观经济监管机构是以印度总理为主席的内阁经济事件委员会(Cabinet Co毫米ittee on Economic Affairs，CCEA)。印度财政部(Ministry of Finance，MOF)负责执行内阁经济事件委员会订定的政策，并监督金融环境趋势的运行。印度贮备银行（Reserve Bank of India，RBI）于1935年4月1日成立，在1949年执行国有化政策后改成印度政府全部。作为印度的中间银行，其主要负责订定和实行钱银政策、钱银发行、经管外汇环境趋势和国际贮备金，同时对银行业实行监管。印度证券交易委员会（Securities and Exchange Board of India，SEBI）于1992年4月成立，主要负责监管资本环境趋势以及证券业务等关联事项。印度保险监管和发展局（Insurance Regulatory and Development Authority ofIndia，IRDAI）于2000年4月成立，负责对保险业务的调控和监管。养老保险基金基金监管和发展局（Pension Fund Regulatory and Development Authority，PFRDA）则于2003年8月成立，主要负责养老金的标准监管。金融监管体系中的专业化单干必然会带来相应的监管协调与监管兼顾疑问，因此2008年国际金融危急后，随着金融混业经营的深刻发展，由分业监管慢慢向统一监管过渡成为后危急时代国际金融监管蜕变的主要特性之一。印度于2010年12月进行监管机构构造体系蜕变，设立金融稳定与发展委员会（Financial Stability and Development Council，FSDC），负责兼顾协调金融稳定和蜕变发展等庞大疑问，兼顾监管印度贮备银行、证券交易委员会和保险监督发展局，旨在增强体系性风险风范和监测预警、建立宏观谨慎监管框架、激动金融业稳定健康发展。随着金融科技创新的疾速发展，多项金融创新产品和服无深刻到多个平台，形成新型金融风险，使得传统金融监管和金融创新的“步速脱节”疑问越发凸显。而且金融科技创新的跨界化特性造成监管界限的模糊与重叠，由此形成了“多头监管”的混乱状态。在这种监管模式下，对金融科技的监管举止轻易发现“一管就死，一放就乱”的疑问，无益于金融科技的连接健康发展。

 

　　随着印度金融科技行业的迅猛发展，新型金融业务的发现使得当前金融监管体例面临新搦战，传统金融风险发现新特性：一是由先进技术造成的金融准入门槛的降低，从而促使新的高风险客户发现；二是现有技术的发展造成金融科技业务的交易高频化、大数据化，使得金融风险更加难以识别和预警；三是由于技术泡沫造成监测、展望宏观金融风险变得更加难题；四是金融环境趋势上发现失实初次代币发行（Initial Coin Offering，ICO）、区块链及加密环境趋势圈套和互联网支付业务风险暴露等现象。因此，在金融科技高速发展的背景下，平均金融创新和金融风险的新机制——“监管沙盒”应运而生。“监管沙盒”机制属于金融监管体系的制度性创新，将会开释制度红利，而且搭配由先进技术支持的金融基础办法和智能监管体系，会慢慢拓展金融监管体系的“制造可能性空间”。“监管沙盒”机制作为国际金融危急后探求监管新平均的有利索求，有机统一了金融稳定和金融服无实体经济的双重职责，有利于实现金融创新和有效监管的平均。

 

　　印度金融科技“监管沙盒”机制的基本框架

 

　　到当前为止，印度共有3个金融监管机构推出了面向创新金融家当的“监管沙盒”，划分是印度贮备银行、印度证券交易委员会和印度保险监管和发展局。但现今惟有印度贮备银行的“监管沙盒”有较为丰富的内容框架及细致的引导目标，而印度证券交易委员会及印度保险监管和发展局的“监管沙盒”仅有简要框架，尚无详细细则。基于此，本文只对印度贮备银行的“监管沙盒”的机制设计作重点说明，对印度证券交易委员会和印度保险监管和发展局的“监管沙盒”仅作简要性描述。

 

　　(一)印度贮备银行“监管沙盒”的建设历程

 

　　尽管印度政府高度正视金融科技发展，但是与高速发展的金融科技相比，金融科技监管水平还未实现同步速前行。金融科技是金融环境趋势的潜在变革力量，能够进步效率，降低风险和扩大金融的包涵性，但同时也对金融监管机构提出了一系列搦战。针对这一搦战，某些国度/区域的监管机构接纳的方法之一是建立“监管沙盒”，以培育创新的金融科技企业，同时确保遏制任何轻松监管的风险。

 

　　正因于此，2016年7月，印度贮备银行成立了一个监管部门里面工作组，专门负责观察金融科技家当的各方面影响，为监管框架的搭建做好筹办。今年年11月，印度贮备银行设立了一个专门的金融科技和数字银行工作组，并在报告中提出建立“监管沙盒”机制。2018年2月8日，工作组针公布了专门报告，以咨询公众意见。今年年4月18日，印度贮备银行在官网公布了《监管沙盒授权框架(草案)》，并要求长处关联方进行意见反馈。该草案共收到来自69个机谈判片面的381份意见反馈，涉及金融科技企业、银行、多边机构、行业协会、支付集合服无商、审计与律师事件所、政府部门和片面。根据这些反馈意见，印度贮备银行在今年年8月13日公布《监管沙盒授权框架》文件，公布了印度金融科技“监管沙盒”的详细引导目标，这也标记着印度“监管沙盒”机制正式启动。今年年11月15日至12月15日，零卖支付平台的关联机构能够请求“监管沙盒”的首批测试名单。“零卖支付”平台涉及挪动支付服无、离线支付办理计划、非接触式支付等多个种别，印度贮备银行接纳该主题旨在刺激数字支付平台的创新，并向未获得服无的人群供应支付服无。由于新冠疫情的影响，关联产品“测试设计”阶段的开始时间被相应推延。2020年11月17日印度贮备银行宣布，以零卖支付为主题的监管沙盒首批队列中，印度贮备银行收到了32个实体机构的测试请求，其中有六个实体企业通过审批，被批准进来“测试阶段”。此外，印度贮备银行于2020年12月16日宣布，在监管沙盒下开放第二个以“跨境支付”为主题的队列[1]。为进一步策动创新，RBI对《监管沙盒授权框架》进行了调解订正（新框架于2020年12月16日公布），将净资产要求从本来的250万卢比削减到100万卢比，扩大了可请求企业的资格标准。合乎新框架要求和规定的实体企业能够于2020年12月21日至2021年2月15日内提出请求。并且RBI还决意将“中小微企业贷款”作为监管沙盒第三次队列的主题，但详细细节尚未公布。

 

　　(二)印度贮备银行“监管沙盒”的主要内容

 

　　1.监管主体：“监管沙盒”的监管主体是印度贮备银行，由印度贮备银行开办并实行“监管沙盒”机制，负责全部关联流程。整个“监管沙盒”共分为5个阶段，开端挑选(4周)、测试设计(4周)、应用评估(3周)、实际测试(12周)和最终评估(4周)，全程由印度贮备银行部门间专门小组金融科技团队联袂各平台专家配合监督。同时，印度贮备银行会在其官方网站上公布整个“监管沙盒”的要求与流程，包括其启动放置、请求要求、进来和退出标准、可行的产品/服无和成功请求名单等内容。

 

　　2.监管对象：《监管沙盒授权框架》文件显示，印度“监管沙盒”的监管对象是金融科技公司，包括初创公司，银行，金融机构以及与金融服无业务同盟或供应支持的任何别的公司。实体机构思要请求参与“监管沙盒”测试，需要供应创新型产品/服无/技术，且请求局限需包括在金融普惠、支付和贷款、基于“打听你的客户”(Know Your Customer，KYC)规律上的的数字身份认证等平台中。

 

　　3.准入标准：项目准入采取请求审批制，拟测试企业提交请求后，印度贮备银行依据“监管沙盒参与者选定的适当标准”中的评估标准对请求质料进行审批，给予准入或拒绝的审批结果。“监管沙盒参与者选定的适当标准”的详细评估标准见表2。此外，《监管沙盒授权框架》枚举了部分重点眷注的创新产品、服无和技术和被禁止的产品及服无的指示性清单，详细内容见表3。

 

　　4.监管条例：根据《监管沙盒授权框架》显示，印度贮备银即将会根据详细环境在“监管沙盒”运行期间，放宽对某些请求机构的监管要求，好比活动资本要求、董事会组成结构、经管履历、财政妥当、跟踪纪录等。但印度贮备银行也重申，对客户隐衷与数据安全、支付数据的安全储存与访问、交易安全、数字身份认证、反洗钱和反可骇主义(Anti-Money Laundering and Countering Financing ofTerrorism，AML-CFT)融资要求、法定约束等方面要从严监管。

 

　　5.评估机制：测试前，参测机构应明白进来“监管沙盒”的测试计划和预期结果，并共享PoC[1]验证/案例测试的结果，包括任何关联的经历履历。测试过程当中，参测机构务必对与长处关联者的消息进行清楚充裕的消息表露，并根据商定的时间表向印度贮备银行报告测试进度。如果参测机构未能达到预期测试标准或未服从功令法规，印度贮备银行有权强制停止该机构的测试。测试结束后，印度贮备银即将根据“监管沙盒”的预期参数(包括可行性/可接管性)对产品/服无/技术进行测试的最终结果进行确认。金融科技团队应出具测试结果评估报告，并根据报告决意进来沙盒的产品/服无/技术是否通过测试。通过沙盒测试的实体机构仍需要获得监管机构的批准，而后才气将创新产品、服无、技术进行更广泛的应用。

 

　　6.延期及退出机制：测试结束后，参与测试的实体机构务必退出沙盒计划。但如果有参测机构希望延伸测试期或提前退出沙盒，则需要提前一个月向印度贮备银行提出请求并供应充裕的请求来由。印度贮备银即将根据实体企业其时的测试结果、请求来由、延伸期限或提前停止的请求，做出是否批准该请求的决意。此外，印度贮备银行可在以下三种环境下提前停止实体企业的沙盒测试：一是参与实体未达到预期测试目标；二是沙盒实体无法完全服从沙盒流程中任何阶段的关联法规要求和别的条件；三是参与实体由于无视或存心的恶意行为而妨碍花费者权益。

 

　　7.保护措施：印度贮备银行针对测试过程当中潜在的花费者权益妨碍风险，设置了多项花费者权益保护规律：一是参与“监管沙盒”的实体机构务必事先以透明的方法通知测试客户潜在的风险和可用的补偿，并获得他们的明白同意；二是实体机构务必有适当的流程放置允许客户退出测试；三是实体机构务必购买充足数量和期限的责任/补偿保险，以维护客户长处；四是不管实体机构以何种方法退出沙盒，在退出前都务必确保其已奉行了实验中对服无客户的任何现有责任。

 

　　(三)“监管沙盒”机制的运作模式

 

　　“监管沙盒”机制设计了完整的测试流程，以控制测试过程当中的运行风险，保障项目标正常运行。测试流程包括开端挑选、测试设计、应用评估、实际测试和最终评估五个阶段，详细步骤如图2所示。第一阶段是开端挑选，合乎《监管沙盒授权框架》关联规定和标准的沙盒测试机构能够提出请求，在监管主体关闭请求窗口之后的4周，印度贮备银行下设的金融科技团队对请求机构进行开端挑选，对合乎标准的入围请求机构进行评估，并确保入盒企业打听并服从“监管沙盒”的目标和原则。第二阶段是测试设计，大约连接周围，金融科技团队通过与请求人接续反复地互动协商来完善测试设计计划，并断定用于评估收益微风险的结果目标。第三阶段是应用评估，金融科技团队在3周的时间内检察测试设计计划，如有必要将依据详细计划酌情提出法规修改。第四阶段是实际测试，最长连接12周，金融科技团队合时刻跟踪入盒企业的运营测试状态并产生履历数据，若有入盒企业违反规定，印度贮备银行有权提前停止其沙盒测试。第五阶段是最终评估，测试实现后，入盒企业需要出具一份最终结果报告，由金融科技团队在4周内根据“监管沙盒”的预期参数(包括可行性/可接管性)对该结果报告做出评估，并决意参与测试的产品、服无或技术是否合乎预期，最终结果由印度贮备银前进行确认并对外公布。

 

　　(四)印度证券交易委员会“监管沙盒”概略

 

　　印度证券交易委员会认为，通过应用金融科技能够进一步发展和维持高效、公平和透明的证券环境趋势生态体系。为了能够在证券环境趋势中有效地引入技术创新，今年年5月20日，印度证券交易委员会宣布推出金融科技“监管沙盒”机制。印度证券交易委员会显露，该“监管沙盒”的监管将交由一个由证交所、存管机构、注册商、股权经销机构等多方代表组成的机构实现，而沙盒的通常运营则会由一个专门的运营团队负责。全部计划在印度证券和大宗商品环境趋势发展产品、服无和办理计划实验的金融科技实体均可参与这一机制[1]。而此前印度央行推出的“监管沙盒”则明白禁止加密钱银及关联机构参与其中。

 

　　(五)印度保险监管和发展局“监管沙盒”概略

 

　　印度保险监管和发展局在今年年8月22日出台了保险行业的“监管沙盒”条例，其目标是使受监管的保险公司能够在有限宽免的监管环境中进行招标以及在产品开辟、承保、保单服无等方面的创新实验，从而通过放宽监管合规性来激动增进，而无需妨碍保单持有人的长处。今年年9月15日，印度保险监管和发展局开始接管“监管沙盒”请求，请求内容包括接纳创新技术的保险贩卖和服无。今年年10月25日，印度保险监管和发展局成立了由8位行业专家和高级官员组成的评估委员会来专门评估和处理关联请求。印度保险监管和发展局“监管沙盒”重点眷注基于产品和技术的创新，涉及挪动应用服无、数据分析、区块链、应用法式接口、人工智能、智能合约、网页安全和在线环境趋势等多个方面。

 

　　印度金融科技“监管沙盒”机制的政府职能

 

　　(一)设立政策目标

 

　　“监管沙盒”通过搭建一个由监管机构、创新者、金融服无供应商和客户配合组成的制度体系，使监管机构网页有关金融科技创新的收益、风险和影响的第一手履历证据，平均金融创新与金融风险。它能够为监管机构供应结构化的渠道，使其参与生态体系建设，并订定有利于创新或响应创新的法规，以激动托付关联的低成本金融产品。从实践角度来讲，“监管沙盒”即是发展试点：“主体请求→监管构造批准→观察环境→验收评估→再决意是否推广”，采取一套“软法治理、柔性监管”的机制，免除测试对象的部分合规责任。

 

　　印度贮备银行设立“监管沙盒”机制有三个政策目标：一是给由于严监管或缺乏明白功令规定而面临发展困境的金融科技企业一个开释生气和获得监管宽免的机会；二是推动监管机构“边做边学”，根据家当发展环境实时调解监管计谋，以适应金融科技家当的发展。三是通过创新技术增长产品和服无局限，降低金融服无成本，进步金融服无效率，使得花费者享受金融科技带来的金融普惠和发展便利。

 

　　(二)出台配套政策

 

　　1.印度贮备银行推动数字支付。早期，印度官方启动的“废钞行动”和“数字印度”计划等举止为印度的金融科技浪潮奠定了基础。印度总理纳伦德拉·莫迪在2015年7月1日启动的“数字印度”计划是希望通过统一支付行业和电子商务体系，从而实现数字化交易。在2016年11月9日莫迪宣布实行“废钞行动”，废除面值500和1000卢布的纸币，现有纸币务必在50天内存入银行或兑换新币，否则作废。“废钞行动”的实行迫使印度住户将现金存入银行，削减了纸币的流通量，为印度的当代支付体系铺下基石。此外，Mastercard团队在印度发起的“无现金印度”计划，晋升了商派别字化支付的接管水平，进步了金融科技笼盖率。之后，为将数字支付全面笼盖印度屯子区域，进一步建设数字支付行业，印度贮备银行宣布设立承兑发展基金，使得更多的金融科技公司建立起金融科技平台，数字支付的方法开始被商家和花费者所采取。

 

　　随着印度百姓对数字交易模式的接管水平接续晋升，政府和印度贮备银行也接续地推动和完善国内的数字基础办法，深化数字钱银生态体系。为了推动数字资金活动，印度贮备银行在其发展和监管政策声明中显露，自今年年7月1日起，将免除对实时总结算(Real-Time Gross Settlement，RTGS)体系和国度电子资金转账(National Electronic Funds Transfer，NEFT)体系征收的在线资金转账费用。并要求银即将这一长处让渡给客户，银行从2020年1月起不向实时总结算体系和国度电子资金转账体系的贮备账户持有人收取费用。今年年12月，印度贮备银行宣布国度电子资金转账体系成为24*7的全天候服无平台。当今，客户能够随时在线汇款，且无需支付交易费用，这大大降低了企业的运营费用，有助于进一步推动数字支付。

 

　　2.印度贮备银行对非银行金融机构放宽信贷。为了拓宽非银行金融机构(Non-Banking Financial Company，NBFC)的信贷额度，印度贮备银行决意将银行对单个非银行金融机构的敞口限额进步到该银行一级资本的20％。此外，关于某些在出口和工作方面为经济增进做出庞大贡献的优先部门，印度贮备银行决意进一步增长对它们的信贷投放，且由于非银行金融机构在向优先部门供应信贷方面发扬了紧张好处，因此在今年年8月13日，印度贮备银行允许在必然的约束条件下向已注册的非银行金融机构(小额信贷机构除外)供应银行信贷，并以优先部门贷款的形式转贷给农业和微小型企业，成为印度花费金融和现金贷公司的紧张资金池。

 

　　3.工贸部轻松对初创企业的监管要求。今年年，印度产业和贸易激动部(Department for Promotion of Industry and InternalTrade，DPIIT)在其草拟的《印度启动愿景2024》文件中提出了一系列措施，以激动初创企业的发展。主要措施是轻松对创业公司的监管要求，减轻监管累赘，为其缔造优越的营商环境，例如减轻创业公司的行政累赘，将合规时间削减到每月仅一小时，让创业公司有充足的时间去专一地发展核心业务，并供应必然的债务融资便利。别的措施包括成立和支持孵化器、加快器和创新钻研园区为创新型企业供应技术支持，成立创投基金为创新型企业供应资金支持。此外，文件还建议允许初创公司竞标政府工作订单和政府运营的在线环境趋势以外的试点项目，增强了政府与初创企业的互动。该文件需要经过内阁的批准，关联行动将为初创企业的发展建立壮大的生态体系，能够推动可连接经济增进并缔造工作机会，进一步推动印度金融科技家当的发展。

 

　　4.印度订定国度普惠金融战略。《转变我们的天下：2030年可连接发展议程》将金融包涵性视为实现全球可连接发展的关键推动力，越来越多的人承认金融包涵性是天下经济增进和减贫的关键驱能源，企业获得资金能够激动缔造工作机会，增长对人力资本的投资并削减蒙受经济冲击的脆弱性。为了实现上述目标，印度政府决意订定国度普惠金融战略。印度贮备银行在金融普惠咨询委员会的主理下启动了今年-2024年国度普惠金融战略的订定过程，与全部益益关联者进行了广泛的谈论，根据收到的意见反馈，国度普惠金融战略已获得金融稳定发展委员会的批准，旨在通过广泛配备长处关联者的行动来扩大金融影响局限，也将推动金融科技的进一步发展。

 

　　印度金融科技“监管沙盒”对中国的启示

 

　　印度金融科技之因此能在短时间内实现疾速发展，离不开印度消息技术的优越基础和政府政策的大力支持。一方面，印度的科技水平和创新才气慢慢晋升，尤为是消息、生物、空间等部分技术已经达到了天下当先水平，如消息技术平台的编程、云计较、大数据、应用服无，以及生物技术平台的生物身份识别等，为金融科技家当的发展奠定了坚实的技术基础。印度消息技术家当的发展与印度较为完善的功令体系干系密切，包括《版权法》和《消息技术法》，这也使得印度的应用产品和消息技术创新渐渐获得了西方国度的承认。此外，公立院校教育和私营贸易性培训机构培植了大批的消息技术和高新技术专业人才，这种家当化的职业教育为印度贮备了足量的人才资源。另一方面，印度政府为推动金融科技发展出台了一系列相应政策，包括成立金融科技投资基金、实行减税政策、打造数字化基础办法、增强常识产权保护等。大批金融科技企业发当今网页假贷、数字支付、智能投顾、大数据等平台，配合助推金融科技生态体系的发展完善。从详细发展路径来看，中国和印度金融科技的发展基础和模式不同，印度更依附于先进的技术和较为完备的功令体系，而中国则是在前期较为宽松的金融监管条件下由多层次微观环境趋势主体做大行业范围，而后慢慢归入金融监管体系。

 

　　从全球金融科技发展的国际履历来看，“监管沙盒”机制成为各主要国度的一致选定，目标是打造金融科技创新中心和晋升国度金融核心竞争力。印度独具特色的分行业“监管沙盒”体系着力于索求金融科技创新和金融科技风险之间的平均点，其中的监经管念能够为中国所借鉴，分行业设置的方法也合乎发展中国度的实际基础。自2018年国务院部制蜕变后，我国形成了“一委一行两会一局“的金融监管体系，仍属分业监管体系，因此在构建“监管沙盒”机制的过程当中，应当考虑到金融科技的跨界化和去中介等特色进行分业设置。从中国环境趋势来看，我国领有庞大的关红利和花费者环境趋势，金融科技的蓬勃发展使得我国渴望构建平均创新与风险的监管机制，而且“监管沙盒”合乎我国蜕变的一贯路径，即“试点、适应、成熟、推向环境趋势”。在拓展金融监管体系的“制造可能性空间”上，制度性变革和技术进步至关紧张，危急十年来天下各国奉行的金融监管变革属于“制度性变革”，有利于标准金融环境趋势行为和维护金融体系稳定。从本质上讲，“监管沙盒”属于制度创新，其与技术型测试企业之间的沟通和交互使得该制度创新兼具技术色彩，能够在制度性变革基础上行使技术连续晋升金融监管的有效界限。

 

　　(一)建立由国务院金融稳定发展委员会牵头的“监管沙盒”框架

 

　　建立由国务院金融稳定发展委员会牵头、国民银行负责，兼顾协调银保监会与证监会详细设计执行的“监管沙盒”框架。国务院金融稳定发展委员会作为我国兼顾金融监管的最高权力机构，应负责规律的订定与协调，并借鉴印度“监管沙盒”履历，在金稳会下设一个金融科技创新中心或工作组，让国民银行、银保监会和证监会等主体监管部门设立金融科技激动小组，针对自身分管的平台划分设立“监管沙盒”，并对跨行业的金融产品设立政策协调机制。此举有利于“监管沙盒”机制专业性的进步，各主体监管部门自力考核、测试、评估进来沙盒的产品与项目，对可能存在的跨界产品及其关联风险进行商议并配合计划。

 

　　(二)明白制度设计，构建“中国版监管沙盒”

 

　　在“监管沙盒”运行机制上，应看重五个关节的创新。一是项目准入标准，关于我国而言，能够借鉴印度“监管沙盒”机制的构造和制度放置，在各“监管沙盒”责任主体单位下设部门专项负责检察挑选工作，订定清楚全面的金融科技企业入盒准入制度，分行业、分节奏、分种别进行挑选工作，其中关于真伪金融科技创新的识别尤为紧张，减轻后续监管部门的工作量及监管难度，有利于进一步增强创新金融服无整体的品质约束。二是项目监管机制，订定沙盒监管的详细计划，将监管的流程透明化、标准化，形成一个监管沙盒与创新项目双向动态互动的监管创新机制。三是吸收借鉴“监管沙盒”的约束性授权与监管宽免等新兴监管措施，有效降低创新项目及微观主体的监管“怕惧”。四是第三方评估和项目反馈机制，邀请专业的第三方机构，要求入盒主体按时提交测试报告，反馈实在的测试环境，及时纠偏。五是索求建立完备的沙盒项目退出机制，邀请社会各界专家组建专家评审团，概括考虑风险控制、公平竞争、花费者权益保护、经济社会效益等因素，做出“出盒”、“退盒”、“留盒”的决意。

 

　　(三)保护金融花费者权益，完善风险防控与补偿机制

 

　　自我国互联网金融专项整治以来，关于金融花费者权益保护的正视愈发增强，但是仍未将不同监管机构下设的花费者权益保护部门进行兼顾协调，造成实际工作效果不佳。因此，我国应当在推动“监管沙盒”试点工作的同时尽快完善关联功令法规，并强化构造协调。在健全花费者权益保护机制微风险补偿机制方面，要向有意愿参与测试的花费者见知“关联项目正处于沙盒测试以及可能面临的风险”，进行充裕的消息表露；禁止以绑缚、强制等方法强迫花费者参与；保护花费者的财富安全权、依法求偿权和追诉权，增强处所金融监管部门与司法部门等关联行政讯断主体的联系沟通；参与测试的持牌金融机构应根据测试产品或服无的风险大小按必然比例计提资本金或拨备，并向监管部门报备；参与测试的非持牌机构可针对测试的产品或服无，向保险公司购买关联保险产品，大概向第三方交纳风险保障金。

 

　　(四)增强政府配套政策支持，培育“监管沙盒”协同发展生态圈

 

　　增强政府配套政策支持关于“监管沙盒”试点工作的有效运行至关紧张。由于“监管沙盒”是“自上而下”奉行的机制设计，因此政府有较强的意愿与关联行政权力推出配套支持政策，包括激动金融创新与金融开放、策动传统金融机构与金融创新企业深化同盟、接续增长创新资金支持并减轻融资累赘、积极发展海外同盟项目等。协同发展生态圈是全方位培育新兴家当或行业的优质选定。政产学研配合发力，助力“监管沙盒”机制的疾速落地和试点工作的有序发展，形成良性轮回。增强监管机构、金融机构、金融创新企业、学术钻研机谈判第三方平台等之间的好处链条，协同索求金融科技监管的弹性界限，接续钻研新环境、办理新疑问，实现耦合共赢。

 

　　(五)我国“监管沙盒”试点工作的发展偏向

 

　　当前，北京在全国率先试点金融科技“监管沙盒”，首批6个实验项目已经断定。我们能够看出当前进来“监管沙盒”的都是持牌机构，而且项目挑选的结果主要密集在物联网、大数据、人工智能在金融平台的应用，具备场景普适、技术成熟、风险可控的特色，实验成功后有利于较大局限内推广，树模效应强，别的发展“监管沙盒”试点的省市能够此为范本依据自身环境有序发展试点工作，合乎稳中求进的谨慎思绪放置。基于此，北京下一步表露或公开实验项目标动向机构仍会是持牌机构，产品服无可能会涉及云客服、云安全、理财富品、智能风控、数字账户、人脸识别和智能辅助计划等方面。

 

　　从完善“监管沙盒”制度创新和晋升我国金融科技国际竞争力的角度看，应从以下几方面慢慢落实沙盒试点工作。第一，扩大“监管沙盒”测试企业的数量和局限，尝试测试少许较为前端的金融科技产品，例如基于区块链技术的金融创新；第二，推动“监管沙盒”请求标准多元化发展，不仅包括持牌机构的请求通道，也为非持牌机构的创新产品和服无供应个体宽免通道；第三，沙盒测试准入条件应更加细致，从客户端约束、额度约束、花费者保护、补偿措施和争议办理体系等方面做出详细规定，此举有利于我国后期放宽至非持牌机谈判更多创新技术的金融应用；第四，在普通性沙盒的基础上，增设别的类型沙盒，包括虚拟沙盒、伞形沙盒和疾速沙盒，作为现行“监管沙盒”机制的有效增补，在保证稳当的基础上加快实验历程，保证金融创新实时性和普惠性的实现；第五，“监管沙盒”的测试对象要更加丰富，包括但不限于约束性派司、个体引导、规定宽免与修改、无贰言函、非正式引导等，以免一刀切的传统监管做法，与不同品种的金融创新和沙盒实验相般配，具备柔性和包涵性特性；第六，应当看重事后反馈制度建设，要求测试结束的企业在规按时间内提交反馈报告，有助于增强监管主体同测试企业之间的交流，并依据实在有效的反馈完善“监管沙盒”机制。

 

　　(六)“监管沙盒”的潜在风险与留意事项

 

　　“监管沙盒”作为一种创新制度放置，尚处于索求和试点初期阶段，在实际操纵中会面临少许局限性和潜在风险。第一，支持“监管沙盒”运行的成本可能较高，包括企业人力成本、抵花费者权益保护的财政笼盖成本和监管测试成本等，对少许非持牌机构的初创企业来说累赘较大，隐含的疑问是“监管沙盒”测试过程当中各项成本的分管机制亟待构建。第二，可能产生新的不公平竞争，“监管沙盒”的准入原则、条件以及有限授权测试条款并未细化，属于较为宏观的监管规定，更详细的监管计划依附于监管主体校验，但由于提交请求是分批进行的，关于测试企业来说，测试金融创新的时间较为紧张，因此这个关节存在潜在的不公平竞争，这也是后续在制度设计上需要完善的处所。

 

　　文章来源：《金融发展钻研》，2021年第3期

 

　　中国社会科学院金融功令与金融监管钻研基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性钻研单位，是首批国度高端智库——国度金融与发展实验室下属的钻研机构，专门从事金融功令、金融监管及金融政策等平台的紧张表面和实务疑问钻研。